编者按：风险是投资的本质，投资人要敢于面对风险。然而，投资早期项目与投资相对成熟的 C 轮后的公司却又有不同，投资人  Sonya Mann 在文中分析了在投资 C 轮及以上公司时可能会遇到的问题，以及需要注意的事项。

风险投资的本质就是许多投资永远不会产生回报。

很多创业公司都失败了，用于支持他们的资金也被撤回。 只有三分之一接受创业基金的公司将会进行A轮融资。但是还是有一些创业公司取得了成功，并多次返还投资者的资金。 这是一个由赌博欲望驱动的行业，很多人都希望一举成功。

举一个历史上的例子，google购买YouTube时，Sequoia Capital 拿到的收益是他们投资资金的四十倍，WhatsApp出售给Facebook时，获得的资金是投资资金的五十倍。 早在2004年，当谷歌IPO 时，Sequoia 持有他们的A系列股票（虽然大部分以后分配给 LP