编者按：本文来自《财经》杂志，实习生 陈晶/文 宋玮/编辑。

互联网改变了教育形式，但并没有改变线下教育培训存续多年的商业模式。

2000亿元规模的在线教育市场中，互联网低价策略和高昂获客成本之间的矛盾、规模扩张与教学口碑之间的割裂、互联网的快与教育的慢之间的冲突，是在线教育面临的诸多“坑”。

2017年3月3日，姚飞虎收到一份公司已经宣布破产的通知，这位在留学语言培训公司“小马过河”工作了六年的英语老师感到万分讶异。尽管2月28日已经收到过工资延缓发放的通知，但他本以为这只是公司现金流紧张下的应急之策，没想到这家曾经年收入1.4亿元的在线教育公司就这样倒在了2017年北京的倒春寒里。而这也只是在线教育倒闭浪潮中一个缩影。

随处可见的在线教育广告和不断公布的融资信息让这个行业看上去热闹一片，但相比较于2015年、2016年的投资热潮，2017年资本市场已趋向