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3亿美金
培训公司尚德机构已正式向美国证券交易所提交申请IPO，拟募资3亿美金
2月24日，在线职业教育公司尚德机构已正式向美国证券交易所（SEC）提交上市申请，（https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1723935/000119312518056029/d494072df1.htm#rom494072_%E5%B0%9A%E5%BE%B7%E6%9C%BA%E6%9E%841）有望成为第一家在美上市的成人线上教育机构。根据申请书内容，尚德拟募集3亿美元资金，用于课程及教育内容开发、信息技术系统研发、品牌营销、投资和收购等方面。期间，高盛、摩根大通、瑞士信贷将担任财务顾问。
自转型后的这近四年时间里，尚德经历了快速的发展。公司已经在北上广深等城市成立超百所分校，累计培训近百万学生。
回看尚德这几年的成绩，表现不俗。不过，在风光无限的营收和利润背后，则是公司连年的亏损和仍不明确的盈利时间。
上千亿市场待挖掘，不过公司招生不稳盈利无期
幼儿教育和K12教育面向的是一些心智未成熟的青少年，而成年人的教育更具“目的性”和持久性，而这正是尚德创始人欧蓬押注成年人教育培训的逻辑所在。
而且，成人教育培训市场空间也足够大。据调研机构艾瑞的数据，中国在线高等教育及职业教育市场规模，预计将从2017年的336亿元增长至2022年的1301亿元，复合增长率为31.1%。同时，中国在线STE培训市场规模将从近45亿元增长值2022年的447亿元，复合增长率高达58.3%。
纵观这尚德这几年的财务数据，公司2015年的亏损最多，2016年有所收窄，但2017年又有所上升。究其背后，公司亏损的主要原因是运营开支较大，尤其是销售以及营销费用。
不过为了占有市场份额、扩大销售团队，公司打算进一步加大投入。同时，公司还提醒各位投资人，公司近来都可能无法保证盈利。
而且尚德的收入几乎全部来自学费，因此新生数量的多寡就成了公司收入的“晴雨表”。此外，公司还可能面临牌照、政策等不确定因素所带来的潜在风险。
收入完全依赖学费，超八成来自学历培训
成立于2003年的尚德，早年间还是一家提供面授课程的传统教育机构，主要提供面向成人的证书和学历培训。2014年6月开始，公司尝试在线教育转型，甚至开启了还未兴盛的直播课程。
押注线上教育后，公司也经历了快速的成长。根据财务数据，公司2015年、2016年及2017年上半年的净收入分别为1.59亿元、4.19亿元及3.62亿元。同期，公司的毛利润为9729.7万元、3.48亿元及3.15亿元。
从公司的收入结构来看，主要由证书培训、学历培训及其他收入构成。2017年上半年，公司来自学历培训和证书培训的收入分别占总收入的比重为80.66%和18.78%。其中，学历培训的收入又主要来自STE培训。
总体来看，学历培训的收入在持续扩大，而证书培训的收入则有所下降。
在此前的一次发布会上，欧蓬曾表示公司过去三年主要在创造行业壁垒。目前，建立行业壁垒的第一阶段转型已经完成，下一阶段则是重构学习价值。
虽然招股书称“尚德如今已经成长为中国最大的在线高等教育及职业教育培训服务提供商”，但收入严重依赖学生学费、运营支出持续增长、连年巨额亏损等，仍是这家即将上市的教育机构面临的挑战。
36kr原创文章，作者：高小倩。转载或内容合作请点击转载说明，违规转载法律必究。
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3亿美金
Cornerstone OnDemand获得银湖资本及LinkedIn领英3亿美元战略投资
云端学习与人才管理系统提供商Cornerstone OnDemand （纳斯达克股票代码： CSOD）宣布将获得私人投资公司银湖资本（Silver Lake）及全球最大职业社交网站领英（LinkedIn）的三亿美元战略投资。Cornerstone计划将此次投资用于其增长计划及资本结构管理，其中包括偿还现有可转换债券及回购普通股。
连同此次融资消息，Cornerstone还发布了其战略规划,将下一步的业务重点聚焦在经常性收入增长，推动营业利润率和现金流的增长，以及利用Cornerstone在全球企业学习领域中的领导地位，扩大在线学习内容的市场份额。
“我们相信通过贯彻执行这一战略规划，以及银湖和领英方面的支持，能够将股东价值最大化。这一决定是在对战略选择进行综合分析后制定得出，并且独立董事委员会领导评估了公司各方利益。”Cornerstone OnDemand创始人及首席执行官亚当•米勒（Adam Miller）表示。“这项投资坚定了我们对未来的信心，肯定了我们业务所做的成绩，更重要的是，这是对我们未来发展机会的大力支持。希望执行此次战略能为股东带来巨大的价值。”
Cornerstone董事会成员将从8名扩大到10名，并将任命银湖资本常务董事乔•奥斯诺斯(Joe Osnoss)担任董事会成员。另一名独立董事由银湖资本提名，经由Cornerstone董事会批准，将于晚些时候任命。
米勒补充说道：“乔在管理和指导领先的技术业务上拥有丰富的行业知识和业务专长。我们致力于提高股东价值，乔的见解和贡献会为公司创造价值。”
“Cornerstone是一个世界级的云软件公司，是人力资本管理行业的先锋和坚定的市场领导者。我们期待与该公司合作，以执行其战略决策，并寻求下一阶段的增长。”奥斯诺斯说道。
银湖资本(Silver Lake)和领英(LinkedIn)将以3亿美元的总本金购买2021年7月到期的5.75%的可转换债券，价格为每股42.00美元。Cornerstone投资者希望以符合惯例的成交条件在本财年结束前完成债券的销售。有关投资的其他信息将包括在一份8-K 表格中，这些资料将提交给安全与交流委员会。
Cornerstone还在当天公布了其2017年第三季度财报，主要财务数据如下：
2017年第三季度营收为1.22亿美元，较2016年同比上涨13.0%。按上年相同汇率计算，同比上涨13.1%。
2017年第三季度非GAAP净收入为734.5万美元，非GAAP稀释后每股净收益为0.12美元，与之相比，2016年第三季度非GAAP净收入为690万美元，非GAAP净收益为每股0.11美元。
2017年第三季度的自由现金流为1,413万美元，产生11.6％的自由现金流量保证金，2016年第三季度的自由现金流为780万美元，自由现金流量保证金为7.3%。
关于Cornerstone Ondemand
Cornerstone Ondemand (NASDAQ: CSOD) /希索软件是一家全球领先的基于云端的学习与人才管理系统提供商。自1999年成立至今，Cornerstone一直致力于为组织提供能够充分释放人才潜能的人力管理解决方案。从员工招聘、入职管理、培训与发展、员工协作平台，到员工的绩效管理、薪酬管理、人才继任计划、人事管理，直至组织人才相关的各类数据报告与分析，Cornerstone的产品组件可以伴随组织员工的整个职业生命周期。
Cornerstone总部位于美国加州的圣莫妮卡，目前在全球范围内拥有超过3,000家客户，涵盖的终端用户遍及全球192个国家，超过3,500万人，其中中国用户超过51万人，系统支持的语言多达43种。
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